С этим приобретением LendingClub получил устав банка Radius, что сделало его первым финтехом (LendingClub опередил Square на месяц) с банковским уставом . Radius пользуется прекрасной репутацией и признан лучшим онлайн-банком 2020 года (по версии Bankrate) за удобство использования, функциональность и обслуживание клиентов. Создается впечатление, что стоимость компании как лидера на рынке с огромным потенциалом роста EBITDA занижена. Подводя итоги, компания ХКритикал показывает впечатляющие финансовые результаты, сохраняя при этом низкий уровень дефолтов. Компанию оценивают в 1,43 млрд долларов, что дает 9,8x мультипликатор EBITDA на основе прогнозируемого в 2016 г. Однако то, что случилось в 9 мая, стало поистине шокирующим – совет директоров ХКритикал отстранил генерального директора и основателя компании Renauld Laplanche от должности.
Новость о том, что Santander продает около миллиарда займов, купленных через LC, также негативно сказалась на котировках акций. Новостные заголовки говорят о том, что такое решение было принято банком вследствие значительных убытков, которые xcritical официальный сайт банк понес в связи с расширением потребительского кредитования. Как фонд Target Global мы очень близки к ряду P2P-платформ, а как управляющая компания Target Asset Management – к ряду фондов, непосредственно инвестирующих в P2P-кредиты.
Похожие акции
Компания OnDeck продала на своей платформе только 26% выданных кредитов (по сравнению с 40% за 4-й квартал 2015 г.), и доход от продаж составил всего лишь 5,7% в объеме от проданных займов (по сравнению с 9% предыдущего квартала). В результате существенно пострадала https://abvforex.ru/ выручка компании. Было вполне естественно ожидать похожих неудовлетворительных результатов у компании ХКритикал, поэтому акции этой компании в тот же день также упали на 10%. Кроме того, показатели кредитов, выданных компанией, остаются на стабильном уровне.
- Вследствие последних событий следует ожидать того что компания ХКритикал плохо отчитается за 2 квартал – платформе не хватает покупателей займов – сразу несколько крупных банков объявили о приостановке покупок займов на ХКритикал.
- На мой взгляд, это обусловлено несколькими факторами, которые далеки от фундаментальных показателей деятельности компании, однако в настоящий момент оказывают существенное влияние на котировки.
- 1 февраля LendingClub завершил сделку по приобретению Radius Bancorp, цифрового онлайн банка, базирующегося в Бостоне, с активами в 2,4 миллиарда долларов и депозитами в 1,7 миллиарда долларов.
- Однако то, что случилось в 9 мая, стало поистине шокирующим – совет директоров ХКритикал отстранил генерального директора и основателя компании Renauld Laplanche от должности.
- «Помимо снижения стоимости финансирования вкладов, наш новый банк получит значительные финансовые выгоды от того, что являясь банком он имеет еще и торговую площадку», — сказал Санборн.
- В результате существенно пострадала выручка компании.
Сразу после этого объявления акции компании рухнули более чем на 47%. Выдвигалось множество теорий о том, почему это случилось и что именно пошло не так. Но единственное, о чем говорят цифры – под руководством Renauld Laplanche компания имела отличные показатели. В настоящее время ХКритикал представляет собой горстку равноправных кредиторов, которые заполняют пробел, созданный прижимистыми банками. Prosper, другая подобная фирма, проводит аукционы, на которых кредиторы борются за заемщиков, предлагая наиболее выгодные процентные ставки.
Из-за чего падает LendingClub, или как непонимание отрасли P2P-кредитования губит капитализацию лидеров рынка – рассказывает Михаил Лобанов, партнер венчурного фонда Target Global и управляющей компании Target Asset Management. LendingClub набирает обороты по одной важной причине — он приобрел собственный банк. 1 февраля LendingClub завершил сделку по приобретению Radius Bancorp, цифрового онлайн банка, базирующегося в Бостоне, с активами в 2,4 миллиарда долларов и депозитами в 1,7 миллиарда долларов.
В то время как американский рынок P2P-кредитования приближается к своему десятилетию, стали известны будоражащие общественность новости от крупных игроков в этой сфере. Недавно компании отчитались о своих финансовых результатах за первый квартал 2016 г., что существенно увеличило волатильность их акций. Акции компании Yirendai (первая публичная китайская P2P-платформа, дочерняя компания Creditease) xcritical жалобы снизились на этой новости на 29%. С учетом таких преимуществ, предоставляемых платформами, доходность фондов, инвестирующих в кредиты, может возрасти до 9-10% в долларах США без leverage, а с учетом leverage – превысить 12-14%. По сравнению с 4-ым кварталом 2015 г., тогда как у таких крупных игроков, как Prosper и Avant, объем выдачи кредитов упал на 15% и 27% соответственно.
В 2018 году, после выплаты гражданского штрафа в 2 миллиона долларов, вопрос был урегулирован, однако это не смогло остановить уже начавшегося падения цены акций. В итоге она упала с максимума около $126 за акцию в декабре 2014 года до менее чем $5 за акцию в октябре 2020 года. Чуть позже вторая по размеру американская P2P-платформа Prosper заявила, что сокращает штат своих сотрудников на 28%. Компания нанимала персонал для дальнейшего развития и роста, но в связи с отсутствием стабильного спроса на займы со стороны инвесторов была вынуждена расстаться с несколькими сотрудниками. Мое личное мнение – это решение полезно для компании и хорошо отразится на ее финансовом состоянии.
Последние новости
Если покупка акций ХКритикал выглядит слишком рискованной, можно обратить внимание на вложения в фонды, инвестирующие в P2P-займы. Михаил Лобанов, партнер венчурного фонда Target Global, партнер управляющей компании Target Asset Management – о положении ХКритикал и перспективах вложений в P2P-платформы. ХКритикал был основан Рено Лапланшем, французом, который работал юристом по ценным бумагам в Нью-Йорке, пока не открыл фирму MatchPoint (поиск по базам данных). Лапланш быстро исчерпал кредитный лимит своей карточки (18% годовых), чтобы покрыть расходы на закупку компьютеров и мебели. Когда он рассказал об этом друзьям, кто-то из них сказал, что с радостью бы одолжил ему денег не на таких суровых условиях. Кто-то начинает бизнес, кто-то расширяет уже существующий, кто-то ищет новое жилье.
Почему упал LendingClub?
«Помимо снижения стоимости финансирования вкладов, наш новый банк получит значительные финансовые выгоды от того, что являясь банком он имеет еще и торговую площадку», — сказал Санборн. Вследствие последних событий следует ожидать того что компания ХКритикал плохо отчитается за 2 квартал – платформе не хватает покупателей займов – сразу несколько крупных банков объявили о приостановке покупок займов на ХКритикал. Тем не менее, пока основная часть инвесторов избегает P2P-платформ под воздействием «рыночной паники», грамотные инвесторы скупают акции – почти 53 млн акций ХКритикал перешли из рук в руки 11 мая 2016 года. Акции крупнейшей в США платформы P2P-кредитования LendingClub упали более чем на 50% за 2 месяца.
ХКритикал объявил о росте выданных кредитов
График ниже демонстрирует долю кредитов с просроченными платежами в компаниях ХКритикал и Prosper, а также среднее значение для двух платформ. Из графика очевидно, что за последние 4 года процент таких кредитов от общего количества практически не менялся. Лично я инвестировал в P2P-займы через платформу Prosper, и мой доход также весьма стабилен – более того, он подрос на 1,1% за последний квартал (для любителей статистики – я открыл счет в январе 2015 г., так что прирост дохода значим).
Как итог, мы снова видим, что ряд действий, которые являются абсолютно естественными для любого банка (как часто ваш банк меняет ставку по депозитам и кредитам?) из-за слабого понимания нового сектора участниками рынка привели к очередному падению акций. Согласно экспертным оценкам, чистый убыток компании составит от 75 до 85 миллионов долларов в первом квартале и от 175 до 200 миллионов долларов в течение года, что примерно соответствует уровню 2020 года. В основном это связано с затратами на вышеозначенное приобретение Radius Bancorp и изменениями в бухгалтерском учете.
Повышение ставок по некоторым классам займов
С 10 декабря цена акций на бирже NASDAQ опустилась с $14 до $7. Тем не менее, с учетом ожидаемого экономического роста (и связанного с этим роста отрасли в целом), акции LendingClub вполне могут оказаться очень выгодной покупкой. Текущая низкая оценка, сниженные накладные расходы и отличный потенциал для получения дохода делают акции компании весьма интересными в глазах долгосрочных инвесторов.
Около 95% заявок на кредиты, размещенные на платформе, были подложными, и денежные средства инвесторов, которые фондировали эти займы, направлялись не заемщикам, а учредителям платформы, которые использовали их на поддержание видимости работы пирамиды. Ezubao достигла объема выданных кредитов более чем $8 млрд и не привлекла ни доллара венчурного финансирования (у Ezubao даже отсутствует профиль на Techcrunch). Венчурное финансирование ни к чему, когда розничные инвесторы приносят деньги и платформа просто забирает их себе – это бизнес с take rateДоля привлеченных инвесторов 100%, а не 5% как у LendingClub.
В отличие от ситуации с OnDeck, когда юридические фирмы, объявившие о начале расследования, четко формулировали, в отношении чего именно начинается такое расследование, случай с LC гораздо более странный. Мы связались с представителями юридических компаний, объявивших о расследовании в отношении LC, и попытались выяснить, что именно они собираются расследовать. Приобретение Radius должно изменить правила игры для LendingClub, обеспечив не только экономическую эффективность, но и новые, расширенные возможности для получения дохода. Компания ожидает, что объем выданных кредитов в этом году вырастет примерно на 45%, а выручка подскочит примерно на 55%. Онлайн-рынок LendingClub насчитывает около 3 миллионов пользователей, и, как сказал Санборн, это приобретение дает возможность «более глубоко взаимодействовать» с ними с помощью своих новых возможностей и предложений. В дополнение к доходу, который компания генерирует от непосредственной своей деятельности (продажи кредитов), теперь она также будет получать процентный доход по кредитам от банка.